“凈值”概念研究
【一】凈值概說：
資產凈值：總資產減去總負債即是“資產凈值”。
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一、個人資產凈值
個人資產凈值常常用來測量身價。
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二、公司資產凈值
就公司而言，資產凈值通常按資產及負債的帳面值計算得出。
每股資產凈值：即每股股票的賬面值，資產凈值通常是以每一份股票的單位計算，例如某公司的每股資產凈值為一元，即每股能分到一元的資產。此值反映股東在該公司資產中所占的實際權益。
理論上，當公司賣掉所有資產和付清所有負債之后，資產凈值便是股東可取回之數。但我們要注意，由于上市公司的股票是在股票市場自由買賣，因此其股價可高于或低于每股資產凈值。一般來說，若股價低于每股資產凈值，這股票便值得買；相反若股價高出每股資產凈值甚多，這股票便不值得買。不過，單以此值作買賣決定是不足夠的，我們還應同時考慮公司的盈利前景。
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資產凈值與資產的關系：各資產凈值共同構成企業的實際資產總數，而非名義資產總數，形成資產負債表中的資產總額。資產負債表中的資產以凈值列示，更真實的反映了企業的資產構成，能夠為報表使用者提供更加可靠的信息。
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【二】股票凈值：
凈值又稱“賬面價值”，股票價值的一種。通過公司的財務報表計算而得，是股東權益的會計反映，或者說是股票所對應的公司當年自有資金價值。在股票投資基本分析的諸多工具中，與市盈率、市凈率、市銷率等指標一樣，賬面價值也是最常見的參考指標之一。
股票凈值總額=公司資本金+法定公積金+資本公積金+特別公積金+累積盈余－累積虧損
每股凈值=凈值總額/發行股份總數
從公式中可見，股票凈值代表了股東們共同擁有的自有資金和應享有的權益。股票凈值與股票真值、市值有密切關系。
（股票凈值
股票真值
真值：數學名詞，真值是一個變量本身所具有的真實值，它是一個理想的概念，一般是無法得到的。所以在計算誤差時，一般用約定真值或相對真值來代替。真值即真實值，在一定條件下，被測量客觀存在的實際值。真值通常是一個未知量，一般說的真值是指理論真值、規定真值、相對真值。理論真值也稱絕對真值，如三角形內角和180度。約定真值也稱規定真值，是一個接近真值的值，它與真值之差可忽略不計。實際測量中以在沒有系統誤差的情況下，足夠多次的測量值之平均值作為約定真值。相對真值是指當高一級標準器的指示值即為下一等級的真值，此真值被稱為相對真值。在計算機數值表示中，用正負號加絕對值表示數據的形式被稱為“真值”。一個量或確定的目標在被觀測的瞬時條件下所具有的確切數[量]值的理想值。注：這種值僅在所有誤差原因均已消除或對象總體是無限多時才能達到。在對象總體有限的場合，必須考慮完整的總體。
市值
市值是指一家上市公司的發行股份按市場價格計算出來的股票總價值，其計算方法為每股股票的市場價格乘以發行總股數。整個股市上所有上市公司的市值總和，即為股票總市值。市值 capitalization，market capitalization。公司資產的市場價值，即公司現有股份數額乘以每股市場價值。如某公司發行股票1億股，每股的市場價值為15元，公司的總市值為15億元。市值是投資者選擇投資品種的一個重要指標，市場上的股票根據市值規模分為大盤、中盤、小盤等。
股票的面值和市值往往是不一致的。
股票面值與股票價格
股票價格可以高于面值，也可以低于面值，但股票第一次發行的價格一般不低于面值。股票價格主要取決于預期股息的多少，銀行利息率的高低，及股票市場的供求關系。股票市場是一個波動的市場，股票市場價格亦是不斷波動的。股票的市場交易價格主要有：開市價，收市價，最高價，最低價。收市價是最重要的，是研究分析股市以及抑制股票市場行情圖表采用的基本數據。）
由于股票凈值表示的是公司過去年份的經營和財務狀況，因此可作為測算股票真值的主要依據。如某股票凈值高，表示該公司經營財務狀況好，股東享有的權益多，股票未來獲利能力強，該股票的真值一定較高，市值也會上升；反則反之。
相對于股票真值、市值而言，股票凈值更為確切可靠，因為凈值是根據現有的財務報表計算的，所依據的數據相當具體、確切，可信度高；同時凈值又能明確反映出公司歷年經營的累積成果；凈值還相對固定，一般只有在年終盈余入帳或公司增資時才變動。
因此，股票凈值具有較高的真實性、準確性和穩定性，可作為公司發行股票時選擇發行方式和確定發行價格的重要依據，也是投資分析的主要參數。
凈值的作用
簡單說，股票凈值總額（股東在發行時購買該股票后，市場經濟變化里所收獲的總額）是公司發行股票時選擇發行方式和確定發行價格的重要依據，也是投資分析的主要參數。
（百度百科，互動百科）
【三】基金凈值：
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【簡單點說，就是基金的總資產除以其基金份數，基金的總資產指其持有的股票的市值。
凈值數值的含義：比如你1塊買的 到基金凈值是1.3 你的一塊 就變成了1.3了你賺了0.3。
（百度知道）】
一、單位凈值v.累計凈值
1.?基金凈值分為單位凈值和累計凈值。
單位凈值是基金單位份額的價格。單位凈值的計算方法是，將組合中股票、債券或其他有價證券(包括現金)的價值加總，并扣除相關的費用，將余額除以總份額。
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基金單位凈值=（總資產－總負債）/基金單位總數
其中，總資產指基金擁有的所有資產，包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等；總負債指基金運作及融資時所形成的負債，包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等；基金單位總數是指當時發行在外的基金單位的總量。
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例如，500000份額的基金，資產包括九百萬的股票和一百萬現金，其資產凈值應該為20元(不考慮扣除的相關費用)。
而累計凈值則是在單位凈值的基礎上，加上基金歷史分紅的金額，得出來的。即：累計凈值=單位凈值每份歷史分紅。
一般來說，買基金、賣基金，大多數時候我們要關注的都是單位凈值；只有當我們要回溯基金長期歷史表現的時候，會關注累計凈值。
在接下來的介紹中，如果沒有特殊注明，那么我們說的“凈值”都是指“單位凈值”。
2.? 一只基金一天有幾個凈值？
雖然基金經理可能每天都會做多次的股票操作，而且股價瞬息萬變，但一只基金一天只有一個凈值。
這個凈值是在每天收盤后由基金公司和托管銀行的專業估值人員根據基金當天最新的資產、盈虧情況，計算得出的。
這是一個非常復雜和專業的過程（比如，要統計每天申購、贖回的份額數量、統計分布在不同大類資產中的基金資產總量、可能還要給停牌股票估一個相對準確的價值）。
當天的凈值反映的是當天基金經理投資、操作的盈虧情況，一般會在當天晚上19：00-22：00之間陸續更新。
3.? 買賣基金到底應該怎么看凈值？
基金交易中一個重要的原則是“未知價原則”。什么意思呢？就是你申購/贖回基金的時候，實際的成交價格是距離你操作時點最近的一個尚未知曉的單位凈值。
舉例來說：
A在周一13：00申購基金1萬元，那么他最終會按周一晚上的凈值確認份額。如果周一晚上的凈值是1.000，那么他就得到1萬元÷1.000元/份=1萬份。
過了兩個月，A在周二10：00看到最新的基金凈值到了1.14，A想要把基金贖回來，于是他提交了贖回申請，全部贖回1萬份份額。最終他到手的金額是以周二晚上的凈值為準。如果周二晚上的凈值是1.15，那么他就得到1.15元/份×1萬份=1.15萬元。
需要注意的是，申贖基金的重要時點是交易日15：00。在交易日15：00前的訂單，以當天晚上的凈值確認，在交易日15：00后的訂單，以下一個交易日晚上的凈值確認。
（諾亞財富，財富派）
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二、開放基金凈值v.封閉基金凈值
（基金凈值v.交易價格）
封閉式基金的交易價格是買賣行為發生時已確知的市場價格。
開放式基金的申購和贖回都以凈值價格進行，具體來講，即開放式基金的基金單位交易價格則取決于申購、贖回行為發生時尚未確知(但當日收市后即可計算并于下一交易日公告)的單位基金資產凈值。
開放式基金的單位總數每天都不同,必須在當日交易截止后進行統計,并與當日基金資產凈值相除得出當日的單位資產凈值,以此作為投資者申購贖回的依據。
基金的申購和贖回每天都會發生,所以作為交易依據的基金單位資產凈值必須在每天的收市后進行計算,并于次日公布。
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《證券投資基金信息披露管理辦法》針對不同類型的基金產品，對其基金凈值的公告有不同的時間要求。
1）基金管理人應當在半年度和年度最后一個市場交易日的次日公告基金資產凈值和基金份額凈值，將基金資產凈值、基金份額凈值和基金份額累計凈值刊登在指定報刊和網站上。
2）對于封閉式基金，基金管理人應當至少每周公告一次基金的資產凈值和份額凈值。
3）對于開放式基金，在其基金合同生效后及開始辦理基金份額申購或者贖回前，基金管理人應當至少每周公告一次基金資產凈值和基金份額凈值。
4）在開放式基金開放申購贖回后，基金管理人應當在每個開放日的次日，通過網站、基金份額發售網點以及其他媒介，披露開放日的基金份額凈值和基金份額累計凈值。
（百度百科）
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舉例說明：
投資基金的入門知識——對基金的最通俗解釋（百度知道）
打個比方就是幾個人（比如你和我）一起出錢想投資，可我們對這方面不懂，于是找到我們的朋友－呂俊，他對這方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交給呂俊請他幫忙投資。這100元錢就可以算是一個基金，將來不管賺了錢或是賠了錢，你和我都要按投資的比例承擔，和呂俊沒關系，誰讓我們當初相信他的投資水平找到他呢。在現實生活中，呂俊就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”?？蛇@里還有兩個問題，1是呂俊雖然是朋友可也不能免費幫我們做事啊，于是他要收取一定比例的管理費，不管是賺是賠都要先付給他這比錢。2是萬一呂俊背信棄義拿錢跑了怎么辦？于是我們找到1家銀行，和銀行約定呂俊只能使用這100塊錢進行我們約定好的投資，不能進行買房買地的投資，更不能取出來自己用?？摄y行說我憑什么白幫你們管??？這么麻煩！于是我們又決定支付銀行一筆托管費。那什么是基金凈值和份額呢？回到剛才的例子，你出了60元，我出了40元，將來賺了錢怎么分呢，為了計算簡單，我們干脆一開始就說好，把這100元錢分成100份，現在每份就價值1.00元，你拿60份，我拿40份，這1.00元就代表了基金現在一份的價值，這100份就是基金的總份額。等將來這100塊錢變成了120元，每份基金就價值1.2元了，我的40份就價值40*1.2＝48元?？涩F實中怎么有這么多基金呢？什么開放式的，封閉式的？什么股票基金，債券基金？我們究竟該選哪一只基金呢？就先說說開放式和封閉式吧：開放式基金是什么？回到剛才的例子，你和我一共出了100元錢給呂俊投資之后，呂俊果然不愧科班出身，1個月就變成了150元錢，張三聽說就眼紅了，說“我也要加入，我出60 元”！可我們的100份基金現在已經值150元了，每份相當于1.5元，所以張三的60元就只能買到40份基金，當然每份的價值是1.5元。這樣我們的基金就變成了你的60份＋我的40份＋張三的40份，一共140份。每份1.5元，總價值1.50X140份=210元，正好等于張三后出的60元+我們倆的150元，誰也不吃虧。而呂俊所管理的基金規模變成了140份。象這種基金的規模是可以變化的基金就是所謂的開放式基金了，在現實中，我們去銀行可以直接買到的基金都屬于開放式基金，你每買一份，基金公司管理的規模就增加一份。那什么是封閉式基金呢？很簡單, 我們還是回到剛才的例子，你和我一共出 100元請呂俊幫忙投資，呂俊說為了能獲得更好的收益，我會用這筆錢進行長期投資，時間是5年，在這期間你們不能把錢拿回去。我當時光注意高收益去了，一激動就同意了。過了1個月缺錢用了，呂俊那邊有合同規定，肯定要不回錢，只好找到張三，這小子向來精于計算，我告訴他現在凈值已經是1.5元，一共40 份，想賣他60元，他才不干，說：雖然現在價值1.5元，可我又不能馬上兌現，還得等近5年呢，最多1元1份。沒辦法，誰讓我缺錢啊，于是就1元1份賣給了張三。相比1.5元的凈值，我就是按33%的折價率賣出了我的封閉基金，這也就是現實中封閉基金進行折價的根本原因，當然現實中還存在基金公司不能公平對待開放和封閉基金等原因造成的折價，但屬于人為因素，不是其折價的根本原因。網上購買基金分兩種：
第一種是在網上銀行里買，這種你開通某個銀行的網銀，在網上進行登錄后，就可以購買該銀行代賣的不同基金了。如交行，登錄后，其內部菜單中就有一項是基金超市，進入后就可以選、買、賣基金。
第二種是直銷，它也需要你有網上銀行，但它不是從銀行買，而是直接從基金公司買。也就是你先選好一個基金公司，比如上投基金公司，先進入它的網站，選擇開通網上交易，它會提示你選用哪個銀行的卡來開通（以后你從該公司買基金時就會從這張卡里扣錢，每一個基金公司都只支持有限的幾個銀行，上投就只是建行、農行、興業），按其提示一步步進行，完成開通，這樣你就有了該公司的一個賬號。開通后再購買這個基金公司的基金時就可以登錄該賬號，進行買賣操作。
一般在網銀里直接買和在銀行柜臺買的費率是一樣的（交行現在也有很多基金有優惠），但是直銷與前者相比都有五折左右的折扣。