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滬金/銀
?消息面:?美國11月非農就業人口變動?22.8萬，預期?19.5萬，前值?26.1萬。美國11月失業率?4.1%，預期?4.1%，前值?4.1%。美國11月平均每小時工資同比?2.5%，預期?2.7%，前值?2.4%。行情研判：上周五公布的美國非農數據整體向好，新增非農就業人口及失業率均符合預期，進一步支撐美聯儲年內加息行動。但市場所關注的薪資增速及美國12月密歇根大學消費者信心指數卻不及預期。因投資者考慮到其對通脹的潛在影響，美元指數短線先揚后抑，回吐日內大部分漲幅。目前美元雖然仍表現小幅承壓，但技術上暫處于短線上升趨勢之中，金價整體承壓態勢也未改變。本周市場將迎來多國通脹數據和央行利率決議，投資者希望從周二開始的美聯儲議息會議獲得更多有關明年加息前景的指引。若美聯儲再次強調對通脹前景的擔憂鴿派加息，金價大概率將觸底反彈。在美聯儲利率決議公布前操作上建議保守者暫時觀望。?
滬銅?
?亞市倫銅沖高回落，日內倫銅交投于6625-6554美元，維持低位運行，歐洲時段倫銅走高，尾盤收于6654美元，上漲1.26%。滬銅主力合約1802承壓下滑，日內交投于51900-51240元，尾盤收于51320元，日跌0.74%，仍遠遠運行于均線組之下，滬銅日收盤價接近于年內9月28日創下的低點。夜盤滬銅拉漲1.20%，最新報價52180元。
現貨方面，12月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價51280-51430元/噸。持貨商早市報價小幅回調，好銅乏人問津率先調降升水至平水-升水10元/噸，但依然成交困難，平水銅受下游青睞，貿易商挺價，貼水20元/噸左右，成交尚可，除個別品牌主動再擴貼水，以求周末換現量能有所提升，平水銅與好銅再現價差狹窄，顯現接貨人群的差異性。期銅暫顯企穩，下游接貨意愿逐步提高，但升貼水上行依然困難。
市場方面，美元指數圍繞93.9附近窄幅波動，維持近期漲勢，美國11月新增非農就業人數為22.8萬人，失業率為4.1%，維持在近17年低位，但薪資增速不及預期，表明就業市場仍有進一步提升空間。行業資訊方面，截止今年12月5日當周，美銅CFTC投機基金多頭減少15884手，空頭增加1386手，多減空增，從而使得投機凈持倉為凈多26653手，雖然為連續第58周維持凈多狀態，但周劇減17270手，顯示投機基金短期看漲積極性下滑。
滬銅1802合約夜間反彈，收回日內跌幅。操作上，建議滬銅1802合約可于51500元附近建立多單，止損設置在51000元，目標位54000選。?
滬鎳
?倫鎳早間下探，低位震蕩，臨近亞市收盤報價10885美元，下跌0.59%，歐洲時段倫鎳大幅上揚，尾盤收于11210美元，上漲2.37%。滬鎳主力合約1805震蕩回落，尾盤收于87850元，下跌0.94%，基本收回上周五漲幅。夜盤滬鎳大漲，吞沒日內跌幅，且突破90000元的整數關口，最新報價90140元。
現貨方面，周一SMM1#電解鎳成交價格區間為88200-88750元，成交均價較上周五上調175元。俄鎳較無錫主力1712合約升水300-400元/噸左右，金川鎳升水600元/噸左右，金川公司電解鎳（大板）上海報價88000元/噸。早間市場成交情況較上周五轉淡，市場詢價觀望居多，下游鋼廠少量拿貨，十點半后鎳價跳水，升水無明顯變化，市場成交轉好。
市場方面，美元指數延續震蕩，現交投于93.9附近。行業資訊方面，11月菲律賓預計出口鎳礦約152萬濕噸，較10月菲律賓出口量繼續大幅下降。11月菲律賓出口鎳礦合計金屬量為1.32萬噸，環比下降65%。分品位看，11月菲律賓共出口高鎳礦10船，中鎳礦14船，低鎳礦4船。11月菲律賓鎳礦出口量明顯下降，主因11月蘇里高地區完全進入雨季，發貨量大幅減少。11月印尼出口至國內鎳礦量約12船，其中中高鎳礦10船，低鎳礦2船，總量約66萬濕噸，環比下降33%，11月出口總量折合金屬量0.631萬噸。印尼鎳礦出口配額不斷被批準后，獲得配額的新礦山逐漸開始出口，但10月尾至11月初國內工廠看跌鎳礦價格、采購積極性低，印尼出口量不增反降。
滬鎳1805合約快速反彈，操作上建議客戶依托88000元附近建立多單，止損位設置在86800元，目標位95000元。?
滬膠
?消息方面：1、印度輪胎企業面臨國內天膠供應不足的形勢。2、合盛收購印尼四家橡膠加工廠。
現貨方面：上海市場16年國營全乳報價在12100（+50）元/噸；越南3L報價12200（+100)元/噸；泰國3號煙片14300（+150)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.4（0）泰銖/公斤；泰三煙片47?(0)泰銖/公斤；田間膠水47.5(0)泰銖/公斤；杯膠36(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價13500(-300)元/噸；順丁橡膠市場價12000(-300)元/噸。
觀點總結：從庫存情況來看，青島保稅區庫存繼續增長，體現出目前國內供需情況沒有得到明顯的改觀。國內重卡月度銷售數據環比繼續下滑，終端需求有所走弱。從下游情況來看，上周輪胎廠開工率同比繼續下降，顯示整體需求仍不樂觀。滬膠主力1805合約短線建議在13700-14700區間交易。
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PP
?盤面情況：PP1805合約開盤9030元/噸，最高9150元/噸，最低至9001元/噸，收于9086元/噸，漲143，日漲幅1.6%。成交量增加至47.25萬手，持倉量減少1536手至33.65萬手。
消息面：大唐國際多倫煤化工PP裝置兩條線總產能46萬噸/年，一線(23萬噸/年)于周六停車；二線(23萬噸/年)產LC1813，天津、淄博區域定9250，臨沂定9300。（單位：元/噸）
原料價格：日本石腦油CF日本報590.88美元/噸，漲11；石腦油FOB新加坡報64.76美元/桶，漲1.25。丙烯中國965美元/噸，持平，國內丙烯價格7975元/噸，跌100。
現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東地區報1140美元/噸，持平，中國到岸價報1140美元/噸，持平。國內市場價格小幅上漲；華東寧波9250元/噸，漲100；華南茂名報9400元/噸，持平。??
觀點總結：需求跟進有限，供應邊際量逐步增加，但短期整體庫存壓力有限，亦限制其下跌，期價與現貨基差較大，期貨上行修復基差，且黑色系及甲醇價格堅挺，對聚烯烴有一定提振，短期維持區間寬幅震蕩。技術上，PP1805合約震蕩收漲，下方測試8600附近的支撐，上方測試9200附近壓力，建議在9100做空，止損9200，目標位8600。?
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塑料
?消息面：1、中石化華北LLDPE價格降150，6010定9600，齊魯7042定9700，齊魯7149U定9950，齊魯P01定9550，天聯9020定9550，1820定9250，中天35B定9250，2650粒定10150。
原料價格：日本石腦油CF日本報579.88美元/噸，下跌5.62；石腦油FOB新加坡報63.51美元/桶，下跌0.49。乙烯CFR東北亞1310，持平；CFR東南亞報1280美元/噸，持平。?
現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東報1175元/噸，下跌5，中東報1149元/噸，下跌5。市場價格基本持平，華北大慶報9700元/噸，下跌100；華東余姚吉林石化9700噸，持平；華南廣州報10200元/噸，持平；西北獨山子報9700元/噸，持平。
盤面情況：塑料1805合約震蕩回升，開盤報9355元/噸，最高9525元/噸，最低至9335元/噸，收9465元/噸，上漲90元/噸，日漲幅0.96%，成交量回升至46.6萬手，持倉量減少8660張至39.73萬張。
技術上，LLDPE1805合約震蕩回升，下方測試9300附近支撐，上方面臨9600附近壓力，短期建議在9300-9600區間交易。?
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螺紋鋼
螺紋：消息面：中天12-2期計劃量，螺紋9折（上期8折），線材和盤螺8折（上期9折）；永鋼12-2期計劃量，螺紋8.5折（上期8.5折），線材和盤螺全折（上期全折）；沙鋼對螺紋12月份計劃量全折。 ?新干線訊：2017年12月11日，沙鋼在“2017年12月1日沙鋼出臺12月上旬價格政策”基礎上，出臺2017年12月中旬部分產品價格政策：1、高線：價格上調200元/噸；現Ф6.5mmHPB300普碳高線出廠價格為4980元/噸。2、盤螺：價格上調200元/噸；現Ф8-10mmHRB400盤螺出廠價格5100元/噸，Ф6mmHRB400盤螺加價400元/噸，抗震盤螺加價30元/噸。3、螺紋：價格上調200元/噸；現HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為5000元/噸，Φ10mm加價160元/噸，Φ12mm加價120元/噸，Φ14mm加價50元/噸，Φ28-32mm規格加價80元/噸，Φ36、Φ40mm規格加價250元/噸，抗震鋼筋加價30元/噸。Ф14-25mmHRB500螺紋出廠價格在HRB400基礎上加價350元/噸。4、HRB500和HRB500E在同規格HRB400基礎上加價350元和380元/噸。
以上價格均為含稅，自2017年12月11日起執行。操作上：螺紋關注上方壓力3950一線，下方支撐3900一線，關注短期市場方向選擇。
甲醇
?消息方面：1、山東明水3#60萬噸新裝置于10月24號下午開始檢修，于11月27日加量基本完成，日產近3000噸。2、沂州焦化1#15裝置于11月20號檢修一個月，2#裝置開工3成左右，日產300噸。3、青海桂魯80萬噸天然氣裝置9月1號停車，于11月21日點火，由于限氣原因繼續停車，預計春節后重啟。4、青海中浩60萬噸天然氣裝置于11月24日因限氣原因停車，預計春節后重啟。
現貨方面：江蘇太倉甲醇貿易商主流商談價上調50元/噸在3460-3500元/噸附近，庫存低位，貨源緊張，成交一般。
觀點總結：目前山東地區上游廠家庫存一直不高，下游烯烴廠一直維持6-7成負荷，西北地區因本周中煤遠興檢修，易高、西北能源尚未恢復，整體供應量有所縮減，庫存普遍低位運行。關中地區目前貨源走兩湖、華東地區，出貨情況較好，庫存維持低位。港口方面，目前到貨情況不多，隨著內地甲醇價格的上調，下游及港口地區也都受到了一定的影響，預計短期庫存緊張情況難以得到有效緩解，甲醇主力1805合約仍建議偏多思路對待。?
動力煤
?【現貨】：港口5500大卡港口指導價格參考：秦皇島港山西優混570-580元/噸，京唐港575-585元/噸。秦皇島港實際成交價：690-695元/噸（來源：卓創）
【盤面】：秦皇島港口庫存12.7日655萬噸（12.6日650萬噸）：截至12月8日，沿海六大電廠平均庫存量為1182.39萬噸，平均日耗70.49萬噸，可用天數16.7天。近期下游電廠數據顯示，目前日耗已經連續兩日維持在70萬以上水平，電廠庫存持續走低，那么冬季儲煤情況就會顯得十分嚴峻。另外從上游庫存上看，秦港庫存也出現了回落，造成上下游兩端庫存疊加壓力驟減，以此對市場形成了較強支撐。最新發布的煤炭最低庫存和最高庫存制在后期影響來看，有利于維持煤炭價格的平穩，但目前短期內供需形勢依然偏緊，那么市場煤價格就會維持高位堅挺態勢，操作上謹慎模頂，可參與遠月多單試盤。
【操作建議】基本面向穩，1805在區間600-620高拋低吸。?
PTA
消息面:市場預計供需平衡仍將不斷改善，加之英國北海油田輸油管道可能關閉，國際油價雙雙上揚。WTI57.99漲0.63，布倫特64.69漲1.29美元。市場現貨供應持續偏緊，昨日因供應商補貨價格得到一定利好支撐，但聚酯需求偏弱轉移，產銷出現下滑。短期內PTA弱勢震蕩。原料報價:12月11日亞洲PX市場收盤882.67美元/噸FOB韓國和903.67美元/噸CFR中國，較前一交易日價格下調1.33美元/噸。 現貨報價:12月11日中國市場PTA價格收盤至5620-5640元/噸，較上一交易日收盤價格下調30元/噸。盤面總結:PTA1805合約大幅低開后修復，開盤5354，最低5354，最高5426，最新5418，漲0.18%，減倉2620手。
操作建議:1805合約暫定5360-5440區間高拋低吸。倉位三成。
菜粕菜油
消息面：12月8日，加拿大油籽加工商協會（COPA）發布的油籽周度壓榨數據顯示，截至2017年12月6日的一周，加拿大的油菜籽壓榨量為196,846噸，比上周的186,297噸提高5.7%。2017/18年度迄今，油菜籽壓榨量為3,204,411噸，去年同期為3,246,678噸。
現貨方面：據萬德數據，12月08日，廣東菜油6440元/噸，廣東菜粕2300元/噸。
小結：當前菜粕庫存延續回升，沿海部分地區菜粕出現脹庫，未來菜粕價格上行壓力明顯。近期菜粕價格主要是受到豆粕價格的提振加之豆菜粕價差拉大的影響，拉尼娜現象發生的概率提高，使得國內粕類價格回暖，也對菜粕價格有支撐作用。菜油沿海庫存較上周持平，而豆油庫存維持高位，而馬來西亞棕櫚油出口減少，產量預期不減反增，令菜油行情承壓。技術上,菜粕1805合約震蕩下跌，調整跡象越發明顯，關注2330元一線支撐。操作上，暫時觀望。菜油1805合約小幅反彈，整體來看期價下跌有企穩跡象，但技術面仍顯偏空。操作上，暫時觀望。?
瀝青
基本面：國際油價繼續攀升高位，但仍不足支撐北方地區重交瀝青市場業者心態。受需求較少，預計北方地區個別煉廠仍有50-100元/噸走跌空間。南方市場，考慮到南北價差拉擴，預計近期主線持穩為主。
盤面總結：瀝青1806開盤2640，盤中穩定，最高2454，最低2632，最新價2646，漲0.30%，減倉2176手。
操作上，中線暫時觀望。短線2700上下60個點短線操作。
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分析師聲明
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